在人民银行，银保监会先后喊话民企融资难后，地方金融监管部门马不停蹄开闭门会落实。

“一分部署，九分落实”。11月9日，北京召开民营企业融资座谈会。

“愉见财经”给你带回刚出炉的会上干货。

会上，“一行两会”派驻机构一把手全部到齐，包括人行营管部主任杨伟中，北京银保监局筹备组组长李明肖，北京证监局局长王建平，北京金融局副局长于海。

金融机构方面，北京地区银行代表共7家，券商公司代表3家以及10家民营上市公司代表。

打开天窗说亮话，到场的几乎是北京金融圈“一把手”，座谈会上，领导讲话不止是码数据，说成绩，更针对当前民企融资难诉苦，说问题。同时也释放了很多独家的政策信息。

例如，营管部主任杨伟中透露，央行第四季度将调整MPA参数，专门用于支持民营企业；央行营管部将完善评估体系，引导银行向民企放贷等。

北京银保监局筹备组组长李明肖透露，下一步北京银保监局将进一步落实续贷政策，使企业免除倒贷之苦，但他明确指出续贷不是救济，更不是扩贷，当初借300万想续贷700万是不现实的。

北京证监局局长王建平说，目前中央定调后，未来民企融资环境将有大幅改善，但是也要告诫民企一点，这一轮一些企业在过去一个阶段存在加杠杆过多，资产扩张过快，带来财务风险和流动性管控加剧，企业需要借此反思自己发展路径“从ICU出来进入KTV不是可持续发展之路”。干货满满。

“愉见财经”整理闭门会议实录如下。

人行营管部主任杨伟中：四季度央行将调整MPA参数引导支持民企

民营企业存在的风险和问题包括：

一是部分前期扩张较快的大型民企再融资渠道多方受限，存在资金链断裂风险。北京地区部分大型民营企业，受近年来投资扩张较快，部分政府合作项目资金回笼不确定等因素影响，公司面临较大还本付息压力，再融资需求十分旺盛。但从融资情况看，面临银行信贷、债券多方受限，融入资金量较预期大幅减少。

二是上市民企股权质押比例过高，强行被平仓和发生控制权变更风险较高。当前，在股票市场相对低迷、民营企业融资渠道收窄的形势下，民营企业大股东补仓难度加大，发生强行平仓及股权变更可能性增加。

三是民营企业债券市场融资成本高企，与央企发行利差有所扩大。前三季度，北京地区民营企业公司债平均加权利率为8.05%. 其中，AA级、AA+级民营企业公司债发行成本较同级别央企公司债发行成本分别高74.5个、201.9个BP。部分民企发展利率甚至高于8.05%。

不过，目前主要指标呈好转态势。

一是北京市民营企业人民币贷款增速高于各项贷款增速。

二是民营企业债券发行及净融资额大幅上升。

三是民营企业债券违约风险整体可控。今年以来，北京地区共发生信用债违约事件13起，涉及违约主体7家，违约债券余额 123.7亿元。其中，民营企业4家，违约债券余额52.2亿元，违约企业数量及债券余额占比分别为1.24%和2.02%。

四是可以反映民营企业融资成本的普惠口径小微企业贷款利率显著下降。9月，单户授信500万以下小型企业和微型企业贷款加权平均利率分别为5.93%和6.88%，环比分别下降31个BP和59个BP。其中单户授信500万以下小型企业贷款加权平均利率连续2个月环比下行。

目前北京市金融系统95%的银行，总行已经下调内部资金转移价格，各总行对资金价格已经进行调整，包括对民营企业，小微企业不良率的容忍度提升。包括工商银行、建行、农行等，利率传导已经逐渐到位。

近期人行营业管理部联合相关部门，打出“组合拳”深化民营企业金融服务。

一是发挥合力，牵头出台民营和小微企业金融服务实施意见。11月1日，联合北京银保监局筹备组、证监局、市发改委、财政局、金融局等部门出台《关于进一步深化北京民营和小微企业金融服务的实施意见》，提出20条措施，引导金融机构将更多资金用于支持民营和小微企业发展。

二是迅速行动，推动“民营企业债券融资支持工具”落地。联合市金融局、中关村管委会，协调中债信用增进公司，指导辖内主承销银行，共同研究筛选首批企业，推动“民营企业债券融资支持工具”落地。本周我们正在组织各方确定3家企业最终发行方案，参与“民营企业债券融资支持工具” 的碧水源公司最快下周可发行。

三是精准滴灌，设立再贴现专项额度和中关村再贴现窗口。人行营业管理部将设立70亿元再贴现专项额度支持民营和小微企业。首批受理的1.87亿元再贴现申请已审批发放。四是多措并举，进一步优化民营企业营商环境。持续优化企业开户服务。提升外汇业务办理效率。五是持续发力，营造支持民营企业的良好金融生态环境。

下一步，一是增强金融机构服务民营企业的能力。用好300亿元的常备借贷便利额度，为辖区符合条件的金融机构发放民营和小微企业贷款提供流动性支持。使用专项再贴现额度，每年累计办理民营和小微企业票据再贴现不少于120亿元。

特别强调，无论是中资银行还是外资银行，无论是国有大型银行还是股份制、地方法人等中小型银行，对于符合条件的再贷款、再贴现申请，我们都会即时受理，加快办理。再贴现不仅对小银行，包括工商银行等，已经开始做了，希望其他银行，国有大银行，都无需顾虑做这方面业务，增强金融机构信贷投放能力，支持暂时遇到流动性困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业改善融资状况。

二是积极贯彻落实“民营企业债券融资支持工具”相关政策。协调交易商协会、中债信用增进、主承销商，促成首批“民营企业债券融资支持工具”尽快发行落地。同步梳理第二批符合条件的企业名单，做好后续项目储备。三是积极参与民营企业股权融资支持工具相关工作。人行营业管理部将按照总行统一部署，推动民营企业股权融资支持工具在京落地。

对金融机构提出以下几点要求：

一是加大民营企业信贷投放力度。对基本面向好、产品有市场、暂时资金链紧张的企业不压贷、不抽贷、不断贷。人民银行第四季度将调整MPA参数，引导金融机构将更多资金用于发放民营企业贷款。

人行营业管理部将健全小微和民营企业信贷工作“季度通报、半年预评估、年度评估”制度，联合相关部门对工作成效突出的银行进行通报表扬，对工作不力的银行采取约谈、通报等措施。

二是积极参与民企债券融资支持工具。人民银行推出民企债券融资支持工具，通过支持企业发债融资改善市场预期，带动信贷市场和股票市场恢复民营企业融资功能。希望在座的各家金融机构积极参与民企债券融资支持工具当中，创新风险缓释工具创设方式，积极支持有前景、有市场、技术有竞争力的民营企业发债融资。民企股权融资支持工具政策出台后，也请各金融机构积极参与。

三是狠抓政策落实。各家金融机构还要努力健全内部差异化考核和激励机制，深化落实民营和小微企业授信尽职免责办法，并从资源配置、费用保障、考核倾斜等方面调动相关部门和基层从业人员的积极性。

同时，一个巴掌拍不响，改善民营企业融资环境，也需要民营企业家们积极配合。一些民营企业出现债务违约，部分是由于其偏离主业，盲目搞激进扩张，杠杆融资比例很高，市场稍有风吹草动便导致资金链断裂。

北京银保监局筹备组组长李明肖：“续贷不是扩贷”更不是救济，要满足五大特点

要进一步推动小微企业续贷政策落实，这个政策能及时解决优质企业贷款到期后过桥困难。

但是我们的续贷业务，民营企业也要清楚，不能把续贷、借新还旧与展期之间混淆，这三者之间有本质不同。

续贷业务是激励型的政策，不是救济型的政策，续贷的企业需要满足五大特点。

首先，企业生产经营是正常的；

其次，企业还本付息信用记录良好；

第三，企业投向要服务国家环保政策；

第四，贷款不能发生挪用；

第五，续贷不能超过原来商业合同中贷款的期限和金额。

“上次借三百万，续贷续出五百万，那不叫续贷，那叫扩大，扩贷不是续贷。”续贷真正做好，调研中很多企业一次倒贷借的高利贷利息之高让人吃惊，甚至有些企业都死在了高利贷的路上，所以续贷可以为企业真正降低融资成本。

北京银保监局筹备组目标任务是完成实现北京银保监局对外挂牌，目前正在紧锣密鼓做好筹备各项工作，确保改革监管工作两不误。 银行要对信用违约，产品质量，环保政策的企业采取什么政策，对涉及调查、诉讼的企业，想尽办法让企业最大程度减少震动，这些是切合实际的。

实事求是的讲，民企困难不单是金融支持不够的原因造成的。是由于外部环境的改变和内部管理，盲目扩张等原因造成的。企业说银行抽贷、断贷，但我们实际了解一家企业的情况发现，合作的家数反而是增加的，从三家到5家再到八家，但是企业认为银行减少了和企业的合作。从贷款余额看，最近几个月贷款余额有下降，但原因是多方面的。

金融服务也要区分，例如企业发了定向债，长期不用，有关部门就问为何不用，企业又不回答。接着企业在央行系统中又发了中期短融，中期短融不太好发，大家对他信心不够，如此一来，银行看到企业在债市上“不太利索”，银行支持都是信用贷款，势必会打击信心。

实际上银企合作是双方的信任。相互之间形成合作，解决民企困难不单纯是金融端发力，金融企业双方需要各方共同努力。

作为北京银保监局筹备组，持续强化小微企业金融服务政策导向，2018年北京银保监局筹备组，印发了两项政策，结合银行保险业发挥地域优势，培育小微企业金融服务特色，加强政策解读与窗口指导，聚焦普惠小微企业，实现贷款“两增两控”目标，稳步推进中关村小额贷款保证保险制度，发挥保险增信功能。

第一，积极推动银行业设立普惠金融事业部，完善普惠金融建设，同时针对中关村股票质押融资困难，筹备组短短一周内，出台首个规范性文件，给市场传递了信心。积极号召银行业金融机构发挥担当，能够在第一时间对困难民企，尽量不采取强制平仓，上市质押的股票，与时俱进根据调整的市值来调整质押率。“过去三折，27块钱都掉到7块钱了，还打三折，恐怕不合适，折扣率也需要与时俱进。”对于优质上市公司积极给予支持。

第二，完善监管考核，推动银行业降低成本，进一步完善投放考核和成本监测机制。 总体完成“两增两控”。

第三，督导银行保险业提升服务效率，优化贷款期限管理，简化流程。

要创新产品服务，提升贷款服务效率，重点兼顾风险，推广续贷业务，支持民营小微企业融资周期无缝对接，给企业融资提速。

引导银行保险完善服务价格管理制度，鼓励银行业缩短融资链条，质押物评估要公证，帮助企业降低费用，评估费是银行自己要承担的，不能找企业收，监管会加强监督。

最后，银行要利用企业纳税信息，支持银行信贷审批，加大信用贷款投放力度，利用财政专项补偿资金，鼓励贷款保证保险业务发展。

北京证监局局长王建平：“从ICU出来进入KTV不是可持续发展之路”

北京地区的民企基本是高科技公司，总体合规程度，竞争力管理水平在全国比较高。

目前看，北京市特点是，救助平台以区政府为平台，相对而言，区政府出手不是给钱，而是给民企增信，解决民企和金融机构信息不对称，各种产品提供者，总体上可能面临的风险大大减轻。

报一组数据，北京辖区，企业质押，融入资金2300亿，北京证券公司贷出余额2000亿，银行系统1000亿。这其中有企业接受其他地区金融机构的贷款和融资，也有北京证券公司、银行做通道业务融给外地的民企。

对企业一点忠告：除了宏观因素外因，企业实际上在过去一个阶段，确实存在加杠杆过多，资产扩张过快，带来财务风险和流动性管控加剧，企业需要借此反思自己发展路径，调整发展战略。建议企业在政府和金融机构帮助下度过难关后，对于过于多元化发展，商业前景也不错的，短期无力支撑的业务和资产需要处理。“从ICU出来进入KTV不是可持续发展之路。”企业要真正解决问题，需要提升主业竞争力，资产负债相对健康才能走的远。金融环境明显改善后，企业一定要有自己的调整和完善，最后才能得到解决。

今天开这个会，是动员金融机构和企业形成合力，形成统筹。证监局在本轮救助民企中做的比较早。目前要救助的都是上市公司，很多情况了解的比其他部门更多，所以要说的透一点。

目前问题不是一家一户的问题，而是中国经济最具活力，贡献最大一个群体的整体发展问题，最后对金融系统，金融市场影响巨大，所以要站在这样的高度看民企融资问题。

监管部门，包括证监局，各方面政策已经出台，一些企业也得到实施救助，但大量的工作其实还在筹备筹划过程中。目前证券公司准备发行的基金和准备充实的资本来源说起来1000亿，但除了用资本金认购的，大批都在筹备过程中。

此外易纲行长三支箭中的最后一支，央行要参与直接设立股权投资基金，支持民营企业。此外，也需要保险在其中发挥更大作用。

对于北京证监局而言，一些具体的问题如，国资平台要入股，信息披露，对价，股权管理规则需要监管部门和交易所调整。

此外，北京辖区有责任配合地方政府吸引更多政策资源和市场资源支持北京民营企业，这是北京首都优势。利用天时地利优势。

可以看出前一段时间民企融资的负向循环：去年下半年开始，到目前为止，大致的路径可以看到先是非标停止，民企比较紧，此后人行的MPA管理使企业发生了一些抽贷和断贷。随后债券开始发生技术性违约，基本公司信用风险外露。信用信息发生不利变化，基本上企业股票质押会出问题，之后是股票质押爆仓，债券违约，已经影响到企业正常经营。

反过来，作为民营企业作为一类企业在债券市场又出现问题。AA+级民营企业公司债发行成本较同级别央企公司债发行成本差了约200个BP，此外股票市场，中小板和创业板下降幅度远远比上证指数调位深。这实际上反映到金融产品和金融市场，掉转头会影响金融企业放贷款和融资行为。

10家银行和证券公司代表向北京金融同业发出倡议：增加民营企业信贷投放

（工行北分、农行北分、民生北分、中信总营、华夏北分、北京银行、浙商北分）

一是增加民营企业信贷投放，对暂时遇到流动性困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业不抽贷、不断贷；

二是将政策优惠传导至民营企业，切实降低民营企业融资成本；

三是积极参与民企债券融资支持工具相关工作，支持符合条件的民营企业发行债券；

四是加强民营企业股权融资支持，积极参与民营企业股权融资支持工具相关工作，妥善应对部分控股股东股票质押比例较高的民营上市公司面临的平仓风险；

五是优化民营企业金融生态环境，培育有效融资需求。